AI Radar Market - 2026-07-21

A股双篮子 · 高股息核心 + 成长/产业趋势 · 数据来自 FMP，收盘后自动更新

信息整理与跟踪框架，不构成买卖建议。红涨绿跌（A股配色）。

07-21 风格剧烈分化：资金从红利股大举转向成长/科技股——三星扩产美国泰勒厂+台积电上调2026资本支出指引，催动半导体设备板块涨停潮，中芯国际 +11.11%、紫光股份涨停 +10.00%（科创50单日+10.73%创年内最大涨幅）；红利篮全线回调，中国石油 -3.09%（伊朗停火倡议致油价高位回落）、农业银行 -2.72% 领跌。

高股息核心篮子红0 绿8

标的	收盘价	涨跌	催化 / 异动
农业银行★★601288.SS	6.43	-2.72%	资金转向成长/科技股，银行股集体回调；哨兵：银行净息差
工商银行★★601398.SS	7.56	-2.33%	篮内最低估；风格切换拖累，非基本面恶化
建设银行★★601939.SS	10.19	-2.39%	分红口径待核实 + 净息差；风格切换拖累
中国神华★★★601088.SS	45.1	-2.25%	资金转向成长股，红利板块普遍回调；哨兵：动力煤价格
长江电力★★★600900.SS	28.73	-0.86%	10Y国债维持低位，跌幅小于篮内其他标的，防御属性显现
中国核电★★601985.SS	8.97	-1.10%	名公用实成长；哨兵：机组投产进度
中国移动★★600941.SS	94.94	-0.90%	稳健高息；哨兵：ARPU / 资本开支
中国石油★★★601857.SS	10.67	-3.09%	布伦特盘中触及91美元月内新高后回落至88.6美元，伊朗方面提出10天停火倡议缓和中东局势，油价高位回调拖累获利回吐

成长/产业趋势篮子红5 绿1

标的	收盘价	涨跌	催化 / 异动
思源电气★★002028.SZ	155.89	+2.90%	半导体设备/AI产业链共振拉动电力设备板块；哨兵：招标/特高压/海外订单
特变电工★★★600089.SS	19.5	+1.56%	周期承压；哨兵：多晶硅价格
紫光股份★★000938.SZ	41.46	+10.00%	涨停封板：H1净利预增83.5%–122.89%利好持续发酵，叠加今日半导体/AI板块全线爆发共振
中芯国际★★688981.SS	160.0	+11.11%	三星电子拟将美国泰勒厂初期产能扩大至原计划2倍+台积电上调2026全年资本支出指引至600–640亿美元，带动A股半导体设备/芯片板块全线涨停潮（科创50收涨10.73%）
比亚迪★★★002594.SZ	94.3	+0.40%	看拐点；哨兵：月度销量
节能风电★601016.SS	3.68	-2.90%	昨日+8.29%大涨后获利了结，资金转向成长/科技股；哨兵：定增摊薄/风资源
恒生科技ETF★★513130.SS	—	—	当日数据缺失（FMP无覆盖，搜索未获取可靠今日收盘数据）；哨兵：南向资金/美债利率
恒生医疗ETF★★513060.SS	—	—	当日数据缺失（FMP无覆盖，搜索未获取可靠今日收盘数据）；哨兵：BD授权/医保/美债利率

哨兵变量

10Y 国债收益率方向★★★

1.73%–1.74%，7月持续低位（07-10 国债招标认购7.23倍创纪录），对高股息篮估值切换持续利好

风格切换（红利↔成长）★★★

07-21 切换信号转强：红利篮全线转跌（农行-2.72%/中国石油-3.09%），成长篮受益于三星扩产+台积电上调资本开支的芯片设备利好全线大涨（中芯国际+11.11%、紫光股份涨停+10%），科创50单日+10.73%创年内最大涨幅，需持续观察是否延续

动力煤价格★★★

6月PPI显示煤炭开采价格同比+20.6%，价格现触底回暖迹象；中国神华今日-2.25%随风格切换回调，非价格因素

国际油价（布伦特/WTI）★★★

布伦特盘中一度触及91美元/月内新高后回落至88.6美元，伊朗方面提出10天停火倡议缓和中东局势，地缘溢价边际收敛但风险未消散，中国石油今日-3.09%

多晶硅价格（33–36 元/kg）★★★

现货33633元/吨(6/30)，期货35590–35815元/吨(7/14)，头部硅片企业7月环比减产5%–6%但需求疲软，行业仍普遍亏损，特变电工承压

比亚迪月度销量★★★

6月销量40.35万辆，同比+5.46%（出口17.5万辆拉动），但上半年累计180.8万辆同比−15.72%，内需仍待修复

紫光股份异动原因★★

07-21 涨停封板（+10.00%）：H1净利预增83.5%–122.89%利好持续发酵，叠加今日半导体/AI板块全线爆发共振，非监管/负面事件

建行分红口径核实★★

利差 429bp 或高估，待核

银行净息差（约 1.40%）★★

07-21 农/工/建普跌2.25%-2.72%，系资金转向成长股所致的风格切换，非净息差基本面恶化，结构性承压判断不变

出口管制/地缘★★

伊朗方面提出10天停火倡议，中东地缘风险边际缓和；中芯国际对美出口管制仍是硬约束，持续跟踪

6–7 月密集除息★

除息后股息率口径切换，影响高股息全篮

节能风电定增摊薄★

昨日+8.29%大涨后今日-2.90%获利了结，情绪降温，定增摊薄压力仍在，PE偏高未改

周期仪表盘

全球处「晚周期 + 滞胀风险边际缓解」象限（核心信号红4/黄2/灰1）：估值仍处极端高位、信用利差极窄，但美国6月CPI大幅降温至3.5%（前值4.2%）缓解通胀失控担忧；中东冲突（美伊/霍尔木兹海峡）推升油价至84美元以上，地缘供给冲击犹存，宜防御、控杠杆、留现金；中国处「衰退→复苏过渡，通缩压力边际缓和」（核心信号红2/黄2/绿3）：估值偏低+10Y利率低位+政策宽松托底不变，6月PPI同比转升至+4.1%（煤炭/有色驱动）标志通缩压力改善，但社融继续走弱（少增2.02万亿）、房地产投资销售降幅进一步扩大（6月单月投资−24.4%）。（数据时点 2026-07，非周一未刷新，沿用07-20读数）

全球宏观 · 晚周期/滞胀降温象限

C · 股市估值 Shiller CAPE≈41

长期均值约 17，99 百分位，百年来第2次突破40，极贵〔核心〕

C · 高收益信用利差 HY OAS≈269bp

07-10 最新读数，5 百分位附近，极窄·信用市场自满〔核心〕

C · 收益率曲线 10Y−2Y+37bp

10Y 4.55% / 2Y 4.18%（07-17），仍处近两年最平区间附近〔核心〕

C · 美联储政策利率3.50–3.75%

6月FOMC连续第4次按兵不动，7/28–29再议息，转鹰预期尚未兑现

C · 情绪/杠杆（VIX·融资余额）待补充

超保鲜期待更新，暂无可靠数据源

B · 美国 CPI 同比3.5%

6月，较5月4.2%大幅回落，核心CPI 2.6%，通胀降温超预期〔核心〕

B · 商品/能源 vs 成本上行

布伦特突破84美元/桶，美伊冲突+霍尔木兹海峡航运骤降，供给冲击持续〔核心〕

B · AI/半导体资本开支狂热

超保鲜期待更新，前值：安装/部署期，警惕产能过剩〔核心〕

B · 信贷条件边际收紧

超保鲜期待更新，前值：利差窄但美联储边际收紧

A · 全球债务/GDP≈305–308%

348–353 万亿美元，创纪录高位〔核心〕

A · 真实利率接近零

名义 3.5–3.75% 减 CPI 3.5%，实际利率随通胀降温大幅收窄

A · 货币/秩序（美元份额·地缘）晚周期

美元份额趋降·地缘升级

A · 贫富差距/政治极化高位

结构性压力

中国宏观 · 衰退→复苏过渡（通缩边际缓和）

C · 沪深300 估值 PE_TTM≈14.1

PB数据源不一致待核，估值中性偏低〔核心〕

C · 股权风险溢价 1/PE−10Y≈5.3%

偏高·股票便宜〔核心〕

C · 10Y 国债收益率≈1.73%

历史低位·利好〔核心〕

C · 风格红利↔成长07-21 转向成长

今日红利篮全线跌、成长篮受半导体资本开支利好全线涨停潮，切换信号转强，持续观察

C · 情绪/换手/资金待补充

超保鲜期待更新

B · 制造业 PMI50.3

6月，扩张第3月，高技术制造业53.5%领先〔核心〕

B · 社融/信贷脉冲+7.4%

6月末存量同比，M2+8%（前值8.5%），上半年社融少增2.02万亿，需求仍弱〔核心〕

B · 通胀 CPI/PPICPI+1.0%/PPI+4.1%

6月，PPI同比转升（煤炭+20.6%/有色+23%~26%），通缩压力边际缓和，CPI仍温和〔核心·待验证〕

B · 房地产投资/销售投资−18.0%/销售−11.6%

1-6月，6月单月投资−24.4%/销售−14.3%，降幅进一步扩大〔核心〕

A · 政策利率 LPR/逆回购1Y 3.0% / 5Y 3.5%

或再降 10bp，宽松·托底

A · 宏观杠杆率（债务/GDP）高位

结构性约束

A · 人口/地产长周期下行

长期逆风

A · 汇率/中美利差承压

人民币受利差压制